礦山機械行業超預期增長的憂慮

上半年，礦山機械行業的景氣程度超出了大多數人的預期。但正是這種超出預期的增長，引發了機械行業將出現拐點，下半年繁榮景象難以持續的憂慮。

　　從礦山機械行業公司中期業績預告來看，上半年相關公司的業績十分喜人。例如，安徽合力(600761,股吧)上半年凈利潤同比增長達2700%-3200%；徐工機械(000425,股吧)上半年凈利潤同比增長達8920%左右；廈工股份(600815,股吧)上半年業績同比增長達500%以上。

　　據悉，驅動礦山機械行業增長的要素包括基建、出口和房地產開發，就目前形勢來看，地產和基建兩個主要領域的發展態勢不容樂觀。

　　雷蒙磨、磨粉機、制砂機、破碎機、細碎機以及石料生產線、砂石線等礦山機械將伴隨著地產和基建兩個主要領域共同發展。

　　“嚴厲的地產調控將降低地產商的開工意愿，雖然保障性住房的建設仍然能夠拉動部分機械產品需求，但無法和商品房建設相比，這將直接抑制礦山機械產品的需求”，浙商證券研究員史海昇對記者稱。

　　除徐工機械業績增長部分系合并會計報表所致，推升這些上市公司業績增長的主要動力是銷售收入和毛利率的雙雙提升。

　　更重要的是，地產新政將減少地方政府土地出讓金收入，從而導致計劃開工的基建項目面臨資金短缺。中投證券李勤表示，在4萬億投資項目中，地方投資為2.82萬億，占70%，房地產調控所導致的賣地不暢有可能使得基建投資力度較去年出現較大回落，從而進一步抑制礦山機械產品需求。

　　實際上，在相關公司發布的一季報中，部分企業的財務指標已經折射了行業的旺盛需求。如三一重工(600031,股吧)一季度經營活動產生的現金凈流量為-9.73億元，主要是公司為應對旺季生產，加大了材料物資采購支出及戰略物資儲備；徐工機械一季度預付賬款為7.74億元，較年初增長67.88%，主要是報告期內增加了采購業務量。

　　現今出現的新型制砂機-高效節能細碎機出產了P***800×400細碎機、800×600細碎機、800×800細碎機、1000×1000細碎機、1200×1200細碎機等，適應當前人工機械制砂行業。

　　上半年礦山機械行業的景氣程度超出了大部分行業研究員的預期，他們年初的展望報告與行業現狀有著較大的差距。行業研究員郭亞凌稱，許多研究員后來都上調了礦山機械行業重點公司的業績預測。

　　不過，正因為上半年的超預期增長，市場對礦山機械行業下半年的增速較為擔憂。

　　另外數據顯示，今年前5個月，混凝土機械銷售收入已達2009年全年總和，挖掘機、汽車起重機、裝載機和推土機的銷量也分別同比增長97%、48%、64和70%。

　　“由于上半年銷售旺盛，礦山機械企業今年全年的業績同比依舊會出現大幅增長，但單就下半年而言，業績增速的下滑會較為明顯。”業內人士對記者說。