中國鋼鐵行業重整 看好1股

    鋼及武鋼分別是中國***大及第三大鋼鐵生產商，彼等***近均調高其指標產品價格，為該行業明年的發展前景增添喜氣。由于下游鋼鐵需求見改善及原材料成本增加，該兩家公司均調高將于1月交付的冷熱軋鋼圈的價格。

    冷熱軋鋼圈主要用于生產汽車及大型家電。政府***近公布將維持其財政補貼及回贈政策不變，以延長其對汽車及家電行業的支持，藉此推動個人消費開支，故我們認為寶鋼及武鋼將進一步調高冷熱軋鋼圈的價格，成為其他鋼鐵制造廠的價格指標。

    11月份冷熱軋鋼***終客戶的產量顯著增長。汽車產量同比急增逾***至139萬輛。大型家電如雪柜、空調、冰箱及洗衣機的單月產量亦分別同比增加62%、85%、58%及44%至401萬部、69萬部、103萬部及54萬部。

    我們注意到，中國鋼鐵工業協會的冷軋鋼價格指數自10月中起已較熱軋鋼價格指數高6%；由于生產汽車及大型家電均主要使用冷軋鋼，故有關數據亦不足為奇。鞍鋼(0347.HK,$17.50,買入)的冷熱軋鋼生產業務占其整體業務逾50%，故我們依然看好該股。

    11月中國生產4,720萬噸粗鋼，按月減少9%，但同比則攀升34%；11月單月產量是自5月以來***少。同月的進口鐵礦石達5,110萬噸，按月增加12%，同比更躍升57%。

    中國工業和信息化部***近草擬若干規例，以控制中國鋼鐵業產能過剩的問題，主要針對產質量素標準、環保、裝置、耗能及耗電、生產架構和安全六大范疇。

    該等規例將可有效淘汰較小型的鋼鐵制造廠，并令中國的鋼鐵市場更為集中，而中國藉此可提高其在每年商議鐵礦石合約價格時的議價能力。我的鋼鐵的資料

    顯示，中國擁有300-400間個別產能少于100萬噸的碳鋼制造廠。由于低于該產能水平的鋼鐵制造商將被完全淘汰，中國工業和信息化部表示僅80間鋼鐵制造商能符合新的產能要求。

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